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债市:好时节也得防“换季”

2019-06-30 01:26:50 来源:和桥西永网

事实上,相似情形在A股市场屡见不鲜。继2003年证监会、国资委联合发布《关于规范上市公司与关联方资金往来及上市公司对外担保若干问题的通知》后,2006年交易所展开了清理大股东占用上市公司资金的专项行动,监管“高压”下相关行为明显收敛。

据中债到期收益率数据,4月18日,关键期限国债收益率大幅下行13BP至25BP不等,其中10年期国债收益率下行15BP至3.50%,跌至2017年6月中旬位置。就连超长期限品种成交也异常活跃,收益率大幅走低。曾在2016年牛市末期有过强悍表现的30年期国债当天成交数十笔,收益率大幅下行14BP至3.98%,是2017年7月下旬以来首次回到4%以内。作为市场风向标的10年期国开债,在18日这一天下行22BP,从4.5%以上径直跌到4.3%一线,为2017年10月下旬以来最低。

1月下旬以来,国内债市本就处于涨势,收益率趋于震荡下行,但最终诱发快牛的还是降准消息。17日晚,央行宣布将对部分金融机构降准,以置换中期借贷便利。要知道,此前市场还在讨论加息及存款利率上浮,对降准毫无准备,央行此举带来的预期差无疑是巨大的,对债市的刺激是强烈的。

人社部专家委员会委员、清华大学就业与社保研究中心主任杨燕绥昨天接受京华时报记者采访时表示,如果养老基金通过投资运营获得较高收益、不断增加基金累计结余,将有望推动养老保险降低缴费费率,进一步利好参保者和企业。

朝阳路杨闸环岛西南角的朗廷大厦停车场,每小时停车收费2元,15分钟为一个计时单位,收费0.5元。5月5日,记者下午4点3分进入停车场,在此停车20分钟,停车场收了1元。面对记者的质疑,停车管理员表示“没听说有相关规定”,以前怎么收现在还是怎么收。

大涨之后大跌,降准消息一出,债市坐了一回过山车。

“当前产出缺口拐头向下,经济呈现相对下行,而流动性已经出现了上行拐点,资产配置进入‘秋季’,而债券是‘秋季’的重要配置标的。”中国人民银行金融研究所前所长,现任大成基金副总经理兼首席经济学家的姚余栋在中央结算公司19日举办的“金融街十号论坛”上介绍“大成四季”资产配置方法论时表示,“春季”关注标的是股票,“夏季”是商品,“秋季”是债券,“冬季”是货币,当前正从“春季”进入“秋季”。

乌兰察布市市长费东斌说:“从乌兰察布独特的区位角度看,建设连接欧亚经贸过境大通道十分必要,铁路快运班列是各国进出口贸易的‘直通车’和经济联系枢纽,它的逐步兴起将逐步改变全球物流和产业链版图。”

虽然此次降准被打上了“定向”和“置换”的双重标签,但由于覆盖面广、调整幅度大(1个百分点),在置换大量相对高成本的MLF的同时,还将释放约4000亿元增量资金。天风证券固收首席分析师孙彬彬表示,即使只是存量对冲置换,也体现了央行偏向积极的一面,更遑论还释放了增量。

3月7日,在大雨中,老王意气风发地宣布参选2020年地区领导人了。我相信,他为此准备了若干年。作为任期最长的立法机关负责人(前后17年,历经三位领导人),以及最资深的民意代表(历经严家淦、蒋经国、李登辉、陈水扁、马英九、蔡英文等朝),他没理由不参选,否则,对不起自己波澜壮阔的一生。

安装在河南信阳豫信轧钢实业有限公司烟囱处的监测仪一直向监管部门传输着达标数据,但检查人员在现场发现,企业拔出部分二氧化硫测量探头,使采样孔漏气,稀释排放污染物,降低了测量数据。

[环球网综合报道]2017年11月1日,中华人民共和国外交部发言人华春莹举行例行记者会。

新华网北京9月28日电28日,国家新闻出版广电总局公开通报《扬子晚报》等15家媒体刊登虚假失实报道的查办情况。这是自2014年中宣部等九部门深入开展打击新闻敲诈和假新闻专项行动以来,国家新闻出版广电总局第七次公开通报违法违规案件的查处情况,共有15家媒体和17名采编人员被处罚和处理。

过去五年,检察机关对不构成犯罪或证据不足的不批捕62.5万人、不起诉12.1万人。人民法院对2943名公诉案件被告人和1931名自诉案件被告人依法宣告无罪,纠正呼格吉勒图案、聂树斌案等重大冤错案件39件78人。

“投资人报案只是向公安机关提供材料,协助公关进行取证工作,有利于警方对投资人受损情况进行掌握,如果不报案可能会影响投资人的资金返还工作。”上述检察院人士告诉中新经纬客户端(微信公众号:jwview)。

近年来,我国光伏产业发展迅猛,双面高效光伏发电技术越来越受到市场的欢迎。宋登元透露,英利从2009年就开始研发双面电池和组件,2010年实现了量产,此后每年均加大科技投入和研发。2018年也是我国双面组件爆发的一年。“双面电池是我们国家光伏技术的发展战略,来支持光伏技术实现国际引领。不论从技术水平还是市场规模,都可以推动双面技术的发展,同时通过双面发电还可以降低发电成本,实现平价上网。”宋登元说。

央行降准对各类金融资产估值都是正面影响,但在当前内外形势下,债券应该是最大受益者。

罕见大涨之后,19日,债市大幅调整,期债全盘皆墨,现券收益率整体反弹。分析人士认为,流动性拐点确认,经济稳中略缓,当前基本面和资金面均向有利债市的方向变化,债市等来了投资好时节,但近期市场反应过大、利率下行过快,也要警惕行情跑在基本面前面,透支了空间。

降准消息虽在盘后公布,但17日经货币中介交易的债券已有所反应,10年期国开债170215成交利率当即下行15BP,跌破了4.5%,10年期国债180005也下行14.5BP至4.40%一线。

中小板当日共有23只股票的换手率超过一成,明德生物换手率最高,为58.90%。

分析认为,降准一则确认了货币政策取向微调,即便不是走向中性偏松也是回到实质中性,今年货币政策会更友好,流动性环境会更平稳;二则让困扰商业银行的负债端问题看到了阶段性缓解的希望,负债压力有所缓解后,银行配置债券的积极性会更高。

“这轮降准推动的债市上涨快得像龙卷风,行情一步到位,资金扫平一切流动性价值洼地,但疯狂过后理性终将回归,投资者也会开始警惕和担忧资金面收紧、油价重新回到70美元上方、风险资产偏好重新修复上升,以及大资管新规落地等等。”国泰君安证券研报称,当所有价值洼地都已被填平后,目前的债市风险和收益已经不匹配了。

李琪林表示,将不忘初心,牢记使命,坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,坚持学习不止、修身不止、自律不止,做到“三个一以贯之”和“五个过硬”。以自身过硬,带动班子过硬,以班子过硬,带动队伍过硬,不辜负党和人民的希望和重托。要聚焦政治过硬,强化思想武装。要聚焦服务大局,按照习近平总书记“打造祖国北疆亮丽风景线”的总体要求,拓展履职空间,主动作为,勇于担当,不断提高服务大局的能力和水平,不断夯实经济发展和人民幸福的重要基础,为“亮丽内蒙古”注入新的实践动力。要聚焦主责主业,维护公平正义。把敢监督、善监督、依法监督、规范监督作为应有的职业品质和职业追求,依托“智慧检务”,不断提升监督质效,为实现“权利有保障、权力受制约、违法必追责、正义可预期、公平看得见”的善治状态增光添热。要聚焦司法改革,提高司法公信。立足我区实际,深化司法体制综合配套改革。努力让司法更公正、更高效、更权威。要聚焦纪律

目前,西安市各级纪检监察机关共受理涉黑涉恶腐败问题线索344件,办结151件,立案查处91件,党纪政务处分163人,组织处理49人,移送检察机关23人,联合公安机关等采取强制措施112人,形成有效震慑。

仔细研读相关的报道,有些微妙的表述,可以说内涵相当丰富。

李克强表示,当前世界经济复苏进程曲折艰难,各国需要发挥互补优势,大力发展实体经济。通过扩大基础设施建设,带动装备制造业、基础原材料产业及相关服务业发展,是拉动经济增长,应对下行压力的良方。在全球化不断发展的今天,开展国际产能合作或是说产业与投资合作,即一国在建设中根据需求引进别国有竞争力的装备和基础设施建设所需的建材生产线、先进技术和管理经验,能有效降低建设成本,扩大就业,促进产业多元化发展。当前中拉产能合作恰逢其时,中国有性价比高的装备制造能力和集成技术,拉美有基础设施扩建和产业升级的需求。双方建立国际产能合作基金等平台,可把资金集中投向实体经济。合作中还可同美欧发达国家先进技术相结合,带动拉美国家低成本、高起点推进基础设施建设和工业化升级,实现互利共赢、共同发展。产能合作是发展中国家和发达国家深化南北合作的新途径,不仅是产业发展与基础设施投资的结合,工业化与再工业化的结合,也是金融与实

浙江省人大环资委副主任委员赵玲认为,污水处理厂闲置的问题,反映出在环境基础设施中规划、建设、管理等方面存在问题。参与实地督查的省人大常委会副主任毛光烈、王永昌等表示,乡镇污水处理厂的建设要实事求是、量力而行,防止出现劳民伤财的政绩工程。

信用债收益率同样出现了较大幅度的下行。从利率债到信用债,从短端到长端,从活跃券到非活跃券,从关键期限到一般期限,随着多头资金蜂拥进场,一切价值洼地皆被扫荡一空。

以降准置换MLF的直接影响,是提升银行超储率,充实了银行可用资金,而且是极低成本的资金,降低银行体系的资金成本,对中小银行的支持也可提升银行体系资金稳定性,缓解流动性分层矛盾,从而有助于整体市场利率水平回落。预计随着低成本长期限资金的注入,货币市场利率运行中枢有望进一步下滑,债券收益率继续下行空间因而打开。

“以我卖房经验判断,过去一年西城区的房价涨幅至少在80%以上,一骑绝尘。”一家大型房产中介马连道片区负责人孙洋告诉记者。

各路资金疯狂抢筹,成交利率以几十个基点的速度往下掉……这样的一幕,自从2016年四季度以来还未曾出现过,即便是在之前的牛市中,也算不上多见。难怪国泰君安分析师表示,4月18日是中国债券市场标志性的一天。

19日,债券市场出现大幅调整。国债期货全线下跌,10年期品种主力T1806合约低开低走,尾盘收回部分跌幅,收盘报95.12元,较上日跌0.37%,跌幅为今年1月3日以来最大。

但姚余栋也提示,现在债券收益率超跌了。言下之意,虽然当前是“秋季”,处于债券投资的较好时期,但市场反应过早过快,透支了空间。这可能正是19日债市回调的主要原因之一。

“今年第一、二季度是‘秋季’,可能三季度又是‘春季’,要注意。”姚余栋表示。记者张勤峰

多位专家分析认为,2019年物价温和运行有基础。去年底的中央经济工作会议提出要实施“逆周期”的宏观政策。在经济面临下行压力的情况下,逆周期调节有很强的针对性,主要是对冲下行压力,在结构上采取措施。今年以来,已经陆续出台了一系列措施。一方面减税降费、鼓励消费,以提振需求。另一方面,实施定向降准等政策,引导金融机构为民营企业、小微企业提供融资支持,提高流动性。此外,今年供给侧结构性改革的“巩固、增强、提升、畅通”八字方针,也有利于减少无效供给,增加民众需要的商品和服务供给,这将有力地改善供求关系,为价格稳定提供支撑。(本报记者孔德晨)

实际上,即使新标准出台以后,施工单位的鱼龙混杂仍然是不得不关注的问题。

以国债、国开债为例,4月18日收盘,1年期品种中债收益率分别跌至2.91%、3.57%,2017年底最高时的数据则为3.80%、4.68%,年初以来累积回落近100BP甚至超过100BP;目前1年期国债、国开债收益率与2017年4月份水平相当,短短3个多月,便将之前近三个季度的跌幅收回。代表性的10年期国债、国开债收益率分别较1月中旬高点回落了约50BP和80BP,前者已回到历史均值水平附近,后者也仅比历史均值高出不到30BP。

应当看到,1月下旬以来,国内债市本就处于涨势,已经累积了不小涨幅。经过17日、18日的快速上涨之后,债市收益率进一步大幅下行,性价比随之降低。

18日,10年期国债期货收盘上涨1.05%,盘中最大涨幅达到1.51%,创了历史纪录。现券收益率大幅下行,当天收益率下行十几个乃至几十个基点的个券比比皆是。

记者了解到,该公司与板舍村等41个村签订带动扶贫协议,带动1.67万户农民发展蚕桑产业。订单养蚕户年户均增收4900元,其中贫困户人均增收1300元。

此次降准之前,央行还在年初实施了一次定向降准和一次临时降准。正如招商证券刘郁所说,连续的降准安排,不论是以什么名义,都是实实在在的货币政策边际放松。

而此次大跌之前是大涨。国内债市刚刚经历了2016年四季度行情走熊以来最酣畅淋漓的一次上涨。

“交易员反馈市场全天都在买入,抢什么样品种的都有,国开债甚至一度没了卖盘,只要有量无论期限价格全部买买买。全天各层次、各期限收益率大幅下行,市场上涨近乎疯狂,债券牛市来得太快让投资者猝不及防。”国泰君安固收日报这样描绘这一天的行情。

对于债市来说,货币政策微调,确认了流动性拐点,银行负债压力减轻,则解决了银行配债“弹药”不足的问题,过去交易户单轮驱动行情变成双轮驱动,自然可以更乐观。

而在一周前的1月17日,郭树清接受《人民日报》专访时表示,2018年将坚持依法监管、严格监管、公正监管、廉洁监管。

随着“四个全面”战略布局的深入推进,县委书记作为基层的重要落实者,说其“压力山大”一点也不为过。中央也对县委书记提出了更多要求和给予更多支持,2014年底,中央启动了对全国县委书记的轮训计划,以提高县委书记的素质能力;2015年6月30日,习近平总书记在会见全国优秀县委书记时表达了对县委书记的关心,“各级党委和组织部门要关心爱护县委书记,支持县委书记干事创业”,同时也提出了四点要求,中央对县委书记的重视可见一斑。

目前债市风险在哪里?如何判断收益率超跌了?关键还是在基本面,目前基本面边际变化确实对债市有利,但如果市场跑到了基本面之前,透支了未来,自然也就难以继续上涨,甚至面临回调压力。

另外,基本面的边际变化对债市也是有利的。一季度经济增长数据保持基本平稳,但从月度数据及高频数据等层面来看,经济增长出现了一定放缓迹象,经济增长趋缓与流动性拐点出现,对于债券市场而言可能是最有利的组合。

“北极地区矿产资源丰富,与中国的互补性强,税负合理,资源开发程度相对较低。随着全球气候变暖,冰雪消融,更多的陆地包括矿产出露地表,使得找矿更为容易。建议政府对相关的矿业企业提供必要的政策扶持,推动在北极走出去。”赵元艺说道。

基辅国立语言大学孔院中方院长史亚军说,为加强合作,孔院及基辅国立语言大学校方与航空公司方面多次接触并举行工作会谈,就成立汉语教学点、开展航空汉语培训等事宜进行磋商并达成了框架协议。

更应看到的是,之前央行创设MLF,很大一部分考虑就是降准释放的政策信号过于强烈,以有期限、有成本的MLF替代降准,避免释放宽松信号。现在的置换操作,恰恰是这一过程的逆转,因此,从边际上看,可以确认货币政策取向出现了微调。

现券收益率整体反弹。19日,10年期国开债活跃券170215早盘成交在4.46%上下,午后最高成交到4.475%,后回落至4.465%一线,较上日尾盘上行约1BP。10年期国债活跃券180004从3.475%一路成交到3.525%,尾盘成交在3.54%,较上日上行5BP。

近些年,在中央纪委发布的“老虎”处分通报中的一些新表述总是引人关注,今年也不例外。据记者统计,“权权交易”“权力观异化”“两面人”“选择性执行”“甘于被‘围猎’”“大赌假赌”“玩物丧志”“德不配位”等新表述首次出现在对中管干部的处分通报中。有网友评价,“通报‘细节’多到仿佛让人一口气读不完。”

北京银联信发布的《中国电力行业研究月度报告2015年2月刊》显示,到2016年,在全球核电装机排名表上,我国也将超过韩国(2070万千瓦)、俄罗斯(2300万千瓦)成为世界第四;2020年以前将超过日本,成为世界第三。

姚余栋认为,现在债券收益率超跌了,原因就在于对中国经济的韧性判断不足,主要是没有理解中国经济的基本面是健康的、稳定的,主要是由消费驱动的。他认为,今年GDP增速再降也低不过6.5%,仍属于较高增速。这一观点也得到了此次论坛上不少专家学者的认同。

今年8月底,京东旗下公司经营范围新增“网络预约出租车经营”,被外界视为将进军网约车市场的动作。10月,哈啰出行借助首汽约车的资源,也上线了打车入口,开始进军网约车业务。

缓解银行负债压力可能是央行以降准置换MLF的动机之一。毕竟强监管形势下,银行表外资产存在回表的趋势,需要有表内负债来承接,但在现行利率“双轨制”条件下,表内负债乏力,还在持续出表。实施降准,直接给商业银行提供低成本负债,是在存款利率尚未完全市场化形势下,缓解负债压力的重要举措。

中共贵州省委常委、宣传部长慕德贵文章以《牢牢掌握意识形态工作领导权》。文章认为,意识形态工作本质上是政治工作,党性原则是意识形态工作的根本原则。牢牢掌握意识形态工作领导权,就是要强化党性原则,牢牢把握意识形态工作的正确方向。始终绷紧政治这根弦,牢固树立政治意识、大局意识、核心意识、看齐意识,坚持用习近平新时代中国特色社会主义思想武装头脑、指导实践、推动工作,确保在政治立场、政治方向、政治原则、政治道路上同以习近平同志为核心的党中央保持高度一致,确保在政治上站得稳、靠得住。

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